進(jìn)入2月，上市公司2008年年報(bào)披露將逐步進(jìn)入密集階段。據(jù)滬深兩市交易所預(yù)約時(shí)間表顯示，2月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司近160家，占到上市公司總數(shù)的近10%。從時(shí)間來看，2月份年報(bào)披露呈現(xiàn)逐周增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，尤其是最后一周將有103家公司集中發(fā)布年報(bào)，占2月預(yù)約披露年報(bào)家數(shù)的近七成。面對(duì)即將蜂擁而至的上市公司年報(bào)及其中的海量信息，投資者該如何取舍呢？
　　
　　一般而言，投資者最關(guān)注的莫過于上市公司的全年的每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率以及市盈率等指標(biāo)，但是這些指標(biāo)相對(duì)直觀，除能夠進(jìn)行縱向及橫向的比較外，基本上不能透露出上市公司的其他信息。根據(jù)監(jiān)管部門之前下發(fā)的做好年報(bào)披露工作的通知來看，至少有以下這些內(nèi)容值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
　　
　　第一，關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響。按照監(jiān)管層的要求，上市公司在2008年年報(bào)中應(yīng)充分、客觀披露宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化帶來的影響，即在“董事會(huì)報(bào)告”的“管理層討論與分析”中分析國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)形勢(shì)變化、信貸政策調(diào)整、匯率利率變動(dòng)、成本要素價(jià)格變化及自然災(zāi)害等對(duì)企業(yè)本年度和未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響，以及對(duì)公司曾作出的盈利預(yù)測(cè)及相關(guān)承諾事項(xiàng)的影響。通過對(duì)這一部分內(nèi)容的仔細(xì)分析，不僅可幫助投資者找到上市公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的成因，也有利于投資者據(jù)此判斷其未來業(yè)績(jī)的趨向。
　　
　　第二，關(guān)注上市公司分紅政策。2008年10月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，據(jù)此，滬深交易所要求上市公司在此次年報(bào)中以列表方式明確披露公司前三年現(xiàn)金分紅的數(shù)額以及與凈利潤(rùn)的比率，并最晚于6月30日前完成對(duì)公司章程的修訂，明確現(xiàn)金分紅政策。監(jiān)管部門還要求，2008年度盈利但未提出現(xiàn)金利潤(rùn)分配預(yù)案的上市公司，應(yīng)當(dāng)在審議通過本次年報(bào)的董事會(huì)決議公告中說明原因，并說明未分配利潤(rùn)的用途和使用計(jì)劃。這些內(nèi)容有助于投資者了解上市公司的真實(shí)盈利能力，判斷上市公司究竟是“紙上富貴”，還是有銀子不分的“鐵公雞”，由此作出投資決策。
　　
　　第三，關(guān)注上市公司治理情況和制度建設(shè)。根據(jù)規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)在2008年年報(bào)全文的“公司治理結(jié)構(gòu)”部分，說明公司內(nèi)部控制制度建立健全的情況，包括但不限于公司內(nèi)控建立情況、公司內(nèi)控檢查監(jiān)督機(jī)制運(yùn)行情況、公司董事會(huì)及其審計(jì)委員會(huì)對(duì)公司內(nèi)控工作的指導(dǎo)工作情況、公司落實(shí)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》等規(guī)定的計(jì)劃等。在此基礎(chǔ)上，上交所要求“上證公司治理板塊”等三類公司在年報(bào)中同時(shí)披露董事會(huì)對(duì)公司內(nèi)部控制的自我評(píng)估報(bào)告及公司履行社會(huì)責(zé)任的報(bào)告，深交所則要求納入“深圳100指數(shù)”的上市公司披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告。
　　
　　第四，關(guān)注小非和高管持股的情況。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一般情況下大非往往不會(huì)大面積賣股票，小非則不然。目前情況下，一家能夠讓小非不愿減持而繼續(xù)持股的公司，也許未來發(fā)展前景良好，是一家能給股東帶來回報(bào)的公司。同樣道理，高管持股也應(yīng)特別關(guān)注。如果一家上市公司的高管都在減持本公司股票，那投資者更應(yīng)敬而遠(yuǎn)之。
　　
　　除上述內(nèi)容，投資者還可關(guān)注年報(bào)中關(guān)于控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用及償還情況，控股股東、控股股東控制的其他關(guān)聯(lián)方、上市公司的實(shí)際控制人等向上市公司進(jìn)行直接或間接捐贈(zèng)行為的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)，以及上市公司對(duì)非經(jīng)常性損益項(xiàng)目所做的附注說明等內(nèi)容。

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